МОСКВА, 15 мая. "Роснефть" представила финансовые показатели за первый квартал, которые превзошли ожидания аналитиков рынка. Эти результаты дают основания ожидать дальнейшего уверенного роста капитализации компании, считают опрошенные РИА Новости эксперты.
Комплекс финансовых показателей компании оказался лучше ожиданий аналитиков по многим параметрам, при этом они превысили показатели мировых лидеров нефтегазовой отрасли, говорит Сергей Суверов из УК "БК Сбережения".
Выручка по итогам января-марта составила 1,722 триллиона рублей (30,9 миллиарда долларов), повысившись в годовом исчислении на 24,6% в долларовом выражении и на 22% в рублевом. Для сравнения, выручка ExxonMobil в долларовом выражении выросла на 15,7%, Chevron – на 20,9%,Shell – на 23,7%, BP – на 22,5%, PetroChina – на 19,4%.
EBITDA за первый квартал увеличилась на 19,3% в долларовом и на 15,6% в рублевом выражении, достигнув 385 миллиардов рублей (6,8 миллиарда долларов). Показатель оказался выше консенсус-прогноза большинства российских и иностранных инвестиционных банков. Для сравнения, рост аналогичного показателя у ExxonMobil составил 8,8%, Statoil — 18,3%, Shell — 14,9% и PetroChina — 12,6%.
Наконец, чистая прибыль также превзошла консенсус-прогноз ключевых инвестиционных банков и продемонстрировала рекордный рост за последние 5 лет (более значительный рост – в 8 раз квартал к кварталу — был только в 2013 году., когда компания консолидировала в отчетности показатели ТНК-ВР). Показатель составил 81 миллиард рублей, увеличившись в 7,4 раза год к году (1,5 миллиарда долларов при росте в 7,5 раз (+650%)). Для примера, у BP чистая прибыль выросла на 70,4%, у Shell – на 66,7%, у Chevron – на 35,6%, у Statoil – на 21%, у ExxonMobil – на 16%.
Аналитики Merril Lynch еще в прошлом году прогнозировали, что 2018 год станет рекордным для "Роснефти" в плане генерации свободного денежного потока и дивидендной доходности. Показатели первого квартала полностью оправдали эти ожидания.
Порадовали и EBITDA, и чистая прибыль, но особенно – рост денежного потока и снижение долговой нагрузки, рассуждает Александр Корнилов из компании "Атон".
"Свободный денежный поток компании остается положительным уже на протяжении 24 кварталов подряд. В отчетном периоде показатель составил 142 миллиарда рублей (или 2,5 миллиарда долларов). Это более чем в 3,2 раза больше, чем в предыдущем квартале. В годовом исчислении рост составил 40,6% в рублевом выражении и 56,3% в долларовом"", — отметил он.
В отличие от большинства конкурентов, показатели которых в период после покупки активов и в фазе запуска инвестпроектов отличаются значительной волатильностью, "Роснефть" по итогам первого квартала сохранила положительную динамику роста свободного денежного потока. Что касается долга, то краткосрочные финансовые обязательства компании сократились к концу марта на 49% за счет их рефинансирования долгосрочными заемными инструментами и планового погашения, добавил Корнилов из компании "Атон".
По результатам января-марта "Роснефть" сохранила лидерство среди мировых публичных компаний по удельным затратам на добычу (3,3 доллара на б.н.э.). По сравнению с предыдущим кварталом произошло снижение показателя на 2,9%.
Рынок позитивно воспринял финансовую отчетность компании. Девять банков рекомендуют "покупать" акции "Роснефти". Рекомендации о продаже отсутствуют.
Общение компании с аналитиками по итогам публикации квартального отчета также произвело позитивное впечатление, отметил Корнилов из "Атона". "Опасения инвесторов относительно новых сделок M&A, прочих инвестиций и увеличения капзатрат были развеяны менеджментом. "Роснефть" установила чёткие цели по снижению долга в текущем году. Это как раз то, что акционеры хотели услышать", — сказал он.
"Роснефть" остается главным бенефициаром высоких цен на нефть, что поддерживает ее финансовые показатели. Анонсированная покупка еще 14% акций "Роснефти" катарским фондом Qatar Investment Authority у Glencore станет дополнительным драйвером роста акций компании, полагает Корнилов из "Атона". "Прозрачные и понятные акционеры, тем более входящие в десятку самых крупных фондов в мире – безусловный плюс для "Роснефти". Они будут стремиться к повышению ее акционерной стоимости", — сказал эксперт.
Снижение неопределенности относительно судьбы сделки и появление ясности в структуре акционеров "Роснефти" позволили Deutsche Bank повысить рекомендации для акций компании с уровня "держать" до "покупать".
Увеличение минимального уровня дивидендных выплат с 35% до 50% от чистой прибыли по МСФО также добавляет интереса к акциям "Роснефти". До конца года ее котировки могут прибавить в цене 20%, оценивает Суверов из УК "БК Сбережения".
Между тем, с начала года акции компании уже принесли своим держателям 38,4% рублевой прибыли. Рыночная капитализация компании (4,277 триллиона рублей) вышла в лидеры в нефтегазовом секторе РФ с большим отрывом от ближайших конкурентов.
